El Equilibrio Fuentes y Empleos

De la comparación de las masas patrimoniales aparecen los conceptos de capital circulante y fondo de maniobra.

El capital circulante se refiere a los elementos del activo corriente financiados por fuentes financieras a largo plazo. Y el fondo de maniobra se refiere a los capitales permanentes que financian inversiones a corto plazo.

FM = Pasivo no corriente – Activo corriente
CC = Activo corriente – Pasivo corriente

Para que una empresa esté en equilibro financiero se tiene que cumplir:

1. Todo activo no corriente debe estar financiado por pasivo no corriente y todo activo corriente se debe financiar con pasivo corriente.
2. El pasivo no corriente debe ser mayor al activo no corriente, es decir, debe existir un fondo de maniobra positivo.

Para calcular el fondo de maniobra, hay que cuantificar en primer lugar el activo corriente necesario (NAC):

Donde:

• GMD: gasto medio diario, es decir, el conjunto de pagos correspondientes a la materia prima, mano de obra y gastos de generales que la empresa tiene que desembolsar, por término medio, en un día de su actividad.

El GMD se puede calcular de la siguiente forma:

Donde:

m.p. : gasto anual de materia prima.
m.o. : gasto anual de mano de obra.
g.g. : cuantía total de los gastos generales.

• PMMfísico: período medio de maduración, es decir, el tiempo que, por término medio, una unidad monetaria invertida en el ciclo productivo tarda en convertirse en líquida.

La inversión en activos corrientes depende tanto del gasto que se necesita afrontar diariamente como del período medio de maduración.

Una vez conocida la inversión necesaria hay que plantearse la forma en que debe ser financiada. El capital circulante es la parte e la inversión financiada a largo plazo. Por tanto, para cuantificarlo hay que deducir, del total de NAC, los fondos a corto plazo, bancarios o de provisión disponibles para la empresa:

donde:

• xi (i=1,2,3) : plazo de pago para la m.p., m.o. , g.g. respectivamente.
• Otros créditos a corto plazo: todos los que no corresponden a los anteriores, fundamente créditos bancarios.

Ejemplo:
Para la creación de una empresa se estima que anualmente se consumirán 4.000 euros en materia prima y 1.600 euros en gastos generales. El gasto en mano de obra ascenderá a 5.500 euros al año.

Por datos del sector, se conoce que el período de este tipo de empresas es de 85 días y que los proveedores de materia prima suelen contecer pago aplazado. Esta financiación puede ascender a 375 euros. ¿cuál será la cuantía del capital circulante?

Solución:

CC = NAC – créditos de provisión – créditos a corto plazo = 2.620,83– 375 – 0 = 2.245,83 euros.